瑞信：本地防御股吸引人

瑞士信贷（Credit Suisse）认为，新加坡股市的防御股提供吸引人的风险回报。

该行的一份报告指出，周期股和防御股的估值差距已经缩小至0.22倍，这接近历史最低，十年平均是0.72倍。

根据历史数据，差距缩小后的期间，防御股的表现会优于周期股。

它建议加码新科工程（ST Engineering）、康福德高（ComfortDelgro）、新加坡交易所（SGX）、泰国酿酒（Thai Beverage）以及新加坡邮政（Singapore Post），并认为它们有明显的上扬动力和催化剂。

瑞信建议减持非必需消费品（consumer discretionary）、房地产和科技股。

该报告指出，自去年以来，周期股表现优异，估值方面它们与防御股的差距已经缩小。

目前它们的市账率差距为0.22倍，十年平均差距是0.72倍，过去只有两次这个差距更小，分别是在2006年9月和2011年4月。在那两个时期，防御股在六个月后平均表现比周期股高出15％。

此外，瑞信的经济师预期环球经济增长势头在接下来的月份将放缓。

瑞信的分析师相信，新科工程、康福德高、新交所、泰国酿酒以及新邮政，在今后12个月有上扬的动力和催化剂。

报告说，市场情绪基本上对这些股票持谨慎态度。这些股票在前年承受机构投资者最多的净抛售。从市值加权来看,这些股票提供4.0％或更高的股息收益率。MSCI新加坡指数的股息收益率为3.2％。

新科工程、新交所、泰国酿酒和新邮政昨日股价分别收报3.35元、7.44元、0.82元和1.34元，跌1.2％、0.5％、0.6％和1.5％。康福德高则收报2.00元，涨0.5％。