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当债券发行者无法支付票息或本金时，就算违约。2014年底油价狂泻，油气相关业者陆续出现债务违约事件时，更多投资者开始关注，或甚至才意识到债券原来会违约。
多数债券的最低投资额是25万元，一旦违约损失不小。债券违约后，在本地一般会有三种结果：债务重组、清盘、接受司法管理。
所谓的债务重组，主要是由发行者和持有人权商新配套，可能是延迟或减少偿还票息和本金，或者是以股票来抵偿。债券持有人有权接受或拒绝。马可波罗海业（Marco Polo Marine）的债券持有人就得削减债务72％，剩余的28％以现金和股票各还一半的方式偿还。
清盘就是直接关门大吉，可能是自愿或法庭下令的。公司会变卖所有资产，所得净款会还给债权人（包括债券持有人），接下来才是股东。
债券分成两种，有抵押债券属优先级（senior debt），无抵押的是次级（junior debt），前者会比后者先获偿还。然而，到最后债券持有人是否能拿回全数本金和票息，得看清盘后所剩净款有多少。本地挂牌船运信托瑞克麦斯航运（Rickmers Maritime）去年4月就宣布清盘。
司法管理是指由司法管理人扮演董事会角色，接手经营这家公司。一旦进入司法管理，债权人就不能向公司索赔。司法经理会提出一些求存方案，债权人有权通过与否。综合海事设备和服务供应商Swissco控股、石油服务供应商Swiber控股、特艺石油能源（Technics Oil & Gas）等都在接受司法管理。
这三种结果哪个较好？
债务重组是给公司一个重生的机会，日后或许有望取得更大回报，胜于一分钱也拿不回。
然而，有些债券持有人可能觉得公司回天乏术，宁愿清盘后看能够拿回多少是多少。清盘是一个漫长的程序，法律相关费用也很高，所以到最后债券人可拿回的一般不多或甚至没有。
也有债券持有人认为由第三方司法管理人介入，起死回生的机会较大。
通常债券在违约前会出现一些迹象，持有人不妨多留意。如果发行者是在新加坡交易所挂牌，每一季或半年会发布业绩报告；无挂牌的债券，则得参考债券合约内列明的财务报表发布细节。一旦发行者出现财务状况，特别是连年亏损时，债券持有人就得提高谨慎，看是否有必要趁损失不算惨重前及早脱身。
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