牛奶公司


建议：买入


目标价：9.54美元


闭市价：8.00美元（-1.11％）


集团在2017财政年的核心盈利增长在我们预期中。它在这一年退出新加坡、马来西亚和印度尼西亚的部分市场。


它在北亚洲的业务取得4％的收入增长。这是由便利店、保健美容和等方面所带动。


食品方面的业务则继续疲弱，香港、台湾等地的超市带来的净利走软，不过便利店的销售上扬抵消。


集团新总裁已就人事和店铺方面作出变动，我们相信在新管理层领导下，店铺营运的管理会更加有效率。


（星展集团研究）