最近本地餐饮市场很热闹，业者和海外品牌携手合作蔚然成风。设立新分行的成本会造成短期负担，但也可视之为放长线钓大鱼的策略。
珍宝餐饮集团（Jumbo Group）刚宣布要把翠华港式茶餐厅引进新加坡，接着面包物语（BreadTalk）也表示会和“台湾面包大王”吴宝春一起到中国开面包店。
这不是面包物语第一次打出“外来牌”，众所周知的就有鼎泰丰。向来积极把旗下本地品牌带到海外的珍宝，则是第一次和海外餐饮品牌合作。
合作消息宣布后对这两只股的股价没有起太大提振作用。分析师指出，一般上这类合作需要一段时间才能看到成效。
星展集团研究分析师杨泽明接受《联合早报》访问时表示，引介一个新品牌有望争到新客户和市场份额，所以有一定胜算。如果成功，可增加收入来源；否则可根据经营情况作出调整，最坏的情况是结束营业或退出市场。
杨泽明以面包物语为例，经营多一个餐饮品牌有助它进一步在中国市场深耕，联营形式可共担风险，虽然也得共享盈利。他维持面包物语2.05元的目标价，建议“买入”。
兴业证券分析师蔡彦宁也给面包物语“买入”评级。她指出，管理层预测2018年的资本支出会倍增至7000万元，扩张业务的成本在近期会拖慢息税折摊前盈利（EBITDA）的增长进度。目标价从2.09元下调至2元。面包物语昨天闭市报1.93元。
对于珍宝的新动作，马来亚金英证券分析师钟明程认为，长远来看是件好事。珍宝的组合多了一个有力品牌，并可通过它在新加坡拥有15家餐馆的完善网络为翠华港式茶餐厅铺路。
“根据翠华年报，每间分行每年可生成约24万元收入。珍宝持49％股权，意味着2019财年每股盈利可增加约12万元或0.6％。不过，把设立成本如员工培训、租金和行销考虑在内，2018财年的每股盈利我们得削减3％。第一家分行今年年中开业，预计要到今年第四季才能开始作出贡献。”钟明程给予的目标价是0.70元，建议“买入”。
杨泽明也表示，珍宝目前处在扩张阶段，开设新分行会生成较高的成本，需等待加盟店和合作伙伴作出贡献。12个月目标价从0.61元下调至0.58元，建议“持守”。珍宝昨天闭市报0.565元。
除了上述两大集团，其他本地餐饮业者也积极在外国扎根。日本食品控股（Japan Food Holdings）把日本面屋武藏（Menya Musashi）品牌引进本地后，今年2月和印度尼西亚餐饮集团合作，将它介绍到当地市场。
根据新加坡交易所投资者教育网站SGX My Gateway的数据，去年表现最好的餐饮股是同乐餐饮集团（Tung Lok），总回报率近116％，面包物语以约52％居次。今年以来表现最好的是日本食品，总回报率近18％，面包物语则以近16％居次。
