城贸控股（Cityneon ）


建议：增持


目标价：1.58元


闭市价：1.04元（-0.95％）


集团取得美国娱乐公司狮门影业（Lionsgate）举办电影“饥饿游戏”（The Hunger Games）展览七年的许可证，这是集团获得的第四个知识产权许可证。根据协议，集团须每年支付一笔费用和可变动金额，我们相信只要每年在一两个地点举办展览就能回本。


我们也认为，“饥饿游戏”可能开拍更多续集或别传。狮门影业计划在迪拜、中国和韩国建造主题公园，该电影相关产品可重获关注。集团希望能在今年底敲定在欧洲或亚洲的展览地点。我们认为这个可扩展的营业模式和知识产权组合，能让集团的中期营收增长更强劲和持久。


（银河—联昌证券）


华联酒店信托（OUE HT）


建议：持守


目标价：0.84元


闭市价：0.81元（-1.22％）


信托业绩合乎预期，第一季营收同比起1.9％至3270万元，酒店服务营收取得3.8％增长，但零售营收下跌3.3%。


每单位派息（DPU）同比跌3.1％至1.26分，相等于我们初始全年预测的23.7％。另外，6.9％的客房平均收入（RevPAR）同比增长比同行来得高，因为各领域的平均客房收费（ARR）更高，以及企业和批发领域的需求较高。


我们对信托的营运前景感到乐观，但目前价格并不特别吸引人，0.78元或以下会是更好的进场水平。按5月2日闭市价0.82元计算出的2018财年前瞻收益率是6.3％。


（华侨投资研究）