外围不确定因素增加，自2017年以来表现标青的周期类股票开始显得力不从心，失宠多时的防御类领域有望重新回到焦点。
辉立期货分析师萧玮恩接受《联合早报》访问时表示：“不难发现，近期所有领域都表现得不太好，中美贸易紧张令许多资金套利离场。不过，也有投资者选择转向防御类股。特别是消费类股，在充满不确定的时期表现会相对出色，人们总得买必需品。”
瑞士信贷报告指出，周期股和防御股的估值差距（市账率（P/B））有收窄趋势，接近历史低位。
过去两次估值缩小时期是在2006年9月和2011年4月。根据历史数据，在这两段估值差距缩小时期的平均六个月后，防御类股的表现比周期类股高出15％。
瑞士信贷亚太区环球市场研究部分析师黄杰伦受访时说：“我们相信防御类领域接下来的表现有望超越周期类领域，因为它们的估值更具吸引力。同时，我们预料未来几个月全球增长势头会放缓。”
黄杰伦看好表现落后于大市的防御类股，特别是康福德高（ComfortDelgro）和新科工程（ST Engineering）。另外三只是新加坡交易所（SGX）、泰国酿酒（Thai Beverage）及新加坡邮政（Singapore Post）。
关乎柴米油盐和吃喝玩乐的超市及餐饮业者，近期表现也不错。
根据新交所投资者教育网站（SGX My Gateway）的数据，牛奶公司（Dairy Farm）和昇菘集团（Sheng Siong）今年以来的整体回报率分别约15％和9％。五只市值最大的餐饮股，今年以来平均整体回报率超过6％，当中以面包物语（Breadtalk）的表现最好，整体回报率超过20％。
各领域周期股表现不一
尽管自2017年1月起，机构投资者净买入最多的领域是银行、房地产（不包括房地产投资信托）和科技等周期类股，但并非所有相关领域表现都理想。
新交所数据显示，过去一个月按市值加权计算，表现最差劲的领域是资讯科技，共滑落12.2％；紧接着是金融领域跌8.6％，电信领域跌8.3％。
萧玮恩表示，周期类股的表现得看个别领域。银行股有加息预期的支撑，房地产领域获私宅价值攀升的扶持。
资讯科技领域的估值相对高，而且这个领域出口半制成品到中国，中国组装后再出口到美国。中美贸易战开打后增收关税，美国对中国产品的需求可能会下降，冲击本地资讯科技业者的表现。
