本地电信业迎来百花齐放的时代，对本地三大电信业者来说却是山雨欲来风满楼。随着消费者市场竞争日益激烈，三大业者把增长重点放在企业业务上，以期突破重围。
第一通（M1）、星和（StarHub）及新电信（Singtel）在过去两周里陆续公布截至6月底的最新一季业绩，市场占有率最小的第一通出人意料地成为唯一取得净利增长的电信公司。
第一通今年次季净利上扬2.1％；星和次季净利则下跌22％；倍受看好的新电信2019财年首季业绩却让市场失望，净利同比滑落6.6％。
细看第一通的业绩报告，最受人瞩目的是公司批发频宽（bandwidth）给流动虚拟网络经营商（简称MVNO） Circles.Life而获得的收入。
集团的后付费订户多了3万4000个，当中一部分是Circles.Life订户，虽然集团没有透露具体订户人数，但相信数量不少，才能把后付费服务收入增幅推高至5.7％。
相比起来，没有Circles.Life收入的第一季后付费订户只增多1万2000个，后付费服务收入增长4.3％。
随着第四家电信业者TPG和更多MVNO在今年内加入战局，星展集团研究分析师米特尔（Sachin Mittal）在一份报告中预测，第一通将在2017年至2022年之间每年失去大约1.3％的市场份额，低于星和可能失去的2.5％。
他认为，MVNO的收入将是第一通的“救命丸”。
“来自Circles.Life的收入持续增长，加上第一通较低廉的手机芯卡配套，相信能让第一通失去的市场份额降到最低。”
虽然星和也与提供MVNO服务的MyRepublic合作，但米特尔指出，星和至少要一两年后才能从这方面得到实际收入，因此暂时帮助不大。
此外，星和结合付费电视和移动服务为一个配套，付费电视订户若减少，移动服务订户也连带下降，而只专注于移动和宽网服务的第一通就没有这个问题。
根据彭博社收集的数据，分析师预测第一通及星和的股价会稍微上涨，12个月的目标价分别为1.64元和1.89元。两家公司周三闭市价分别为1.61元和1.69元。
星和面对付费电视订户下滑的挑战，但企业业务是穿透云雾的一道曙光。公司的企业固网服务，在第二季上升22％至1亿2300万元。
星和在业绩报告中说，公司为扩大企业固网服务业务的策略是，提供更好的电信解决方案，还有以公司在网络安全、数据分析、物联网、数据平台等服务的优势吸引客户。公司也会持续推动在酒店、政府、医疗和零售方面的业务。
分析师仍看好新电信
分析师依旧最看好规模最大、业务最多元化的新电信。
新电信的企业服务第一季整体营收下跌3％至15亿1900万元。其中的网络安全服务营收同样下滑3％。
不过，电信集团商务企业总裁张学才周三在记者会上说，上个月发生的新保集团（SingHealth）网络袭击，让许多企业深刻意识到网络安全的重要性。加上亚太区的网络安全也预计会取得双位数增长，他相信这方面的业务有很大增长空间。
另外，新电信也看好以数码市场服务公司Amobee为主的数码生活（Digital Life）业务，若集业绩持续良好，可能在两三年内让这部分的业务挂牌上市。
分析师为新电信制定的目标价是3.82元，该股周三闭市报3.20元。
