日本食品控股


建议：买入


目标价：0.58元


闭市价：0.49元（无起落）


集团目前股价低于同行，处在不合理水平，因为它的收益排在行业领先位置，毛利润高，推出新特许品牌可确保增长前景稳定。


最新拉面特许经营品牌金色不如归（Konjiki Hototogisu），具有每间店面生成更高营收的潜能，我们相信它可贡献和其他主要品牌相近的净利润。然而，这个品牌的价位和原料成本较高，要找到低租金的合适地点不容易，因此近期内应该只能开设多一两家店面。


集团也面对人工成本和租金提高、消费者花费减少、特许经营权不续约的风险。


（兴业证券）