思腾控股
（Synagie Corp）


建议：增持


目标价：0.34元


闭市价：0.22元（-2.2％）


我们首次发布关于思腾控股的研究报告。该公司是本地最快速增长的电商服务供应商之一，为全球快速消费品（FMCG）公司提供一站式服务。


我们预料思腾控股能够在蓬勃的电商增长前景中趁势而起。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）预估，东南亚网上护体、美容与婴儿产品的领域，在2017年至2022预估年之间，可取得25.2％的复合年均增长率。


公司的营收增长的推动力可能来自护体、美容与婴儿产品领域以外的业务与海外业务。股价目前低于首次公开售股的价格，市销率（Price-to-Sales Ratio）为2.2倍，低于全球同行的5.4倍。


（银河—联昌国际）


网联宽频信托
（Netlink NBN Tr）


建议：买入


目标价：0.93元


闭市价：0.785元（-0.6％）


网联宽频信托其实垄断了光纤宽频网络，其“占领市场”和可持续现金流来源，扶持了它的资本支出（capex）和100％现金派发政策。


我们相信该公司的业务结构的波动性，比其他收益性股票例如房地产投资信托与电信股来得小。


我们认为，它在2019至2022预估财年的盈利稳定性与可见度，以及平均3％的每单位派息（DPU）增长，值得给它“买入”评级。


（马来亚银行金英证券）