昇菘集团
（Sheng Siong）
建议：买入
目标价：1.24元
闭市价：1.12元（无变动）
随着集团的店面和利润增加，我们预计集团在2018年、2019年和2020年的扣除税务和少数股东利益后净利（PATMI），会分别同比增长6.5％、8.6％和7.1％。
2017年至2020年的每股盈利复合年均增长率（CAGR）预计为7.4％。
集团采用防御型经营模式，几乎没有外国业务，因此充满不确定性的全球经济对集团业务的影响不大。
集团自2011年上市以来，财务底线一直保持稳定，这有赖于效率高的供应链带来更高的利润。
（KGI证券研究）
