凯德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）


建议：持守


目标价：2.10元


闭市价：2.20元（-0.90％）


福南（Funan）综合项目于上周五举行封顶仪式，零售和办公楼空间估计于2019年第二季开始营运，比之前公布的第三季更早。信托透露，零售和办公楼空间的租用率已达到70％和60％。福南的雅诗阁lyf品牌服务公寓也将于2019年第四季开始营业，比之前预期的2020年早。


信托最近另一项重大项目是收购裕廊西商场西城（Westgate）的其余七成股权。这项收购所带来的净房地产收益率是4.3％，我们认为，这与国债收益率的差距不大。收购的总成本是8亿零550万元。我们估计，收购的资金来源包括贷款和配售新股。


我们维持“持守”，目标价不变。（华侨投资研究）


丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）


建议：买入


目标价：1.50元


闭市价：1.23元（无起落）


我们给予的目标价高于市场平均的1.35元。信托最近公布收购新加坡的五座货仓，并以每单位1.21元私下发售3亿零990万股新股，筹得3亿7500万元资金。尽管信托发售更多新单位，我们认为，这项交易可提振信托的收益，每单位派息（DPU）估计增加1.5％。


我们评估，直至2020财年底，信托将进行总值3亿元的收购，六成资金由配售新单位取得，2021财年的每单位派息可因此再增加1％。（星展集团研究）