赫比国际（Hi-P ）


建议：买入


目标价：1.30元


闭市价：1.01元（-3.8％）


集团股价今年以来下挫超过45％，也从3月高位2.72元滑落超过60％。按2018和2019财年预测计算，目前的本益比（P/E）分别约为9.3倍和9.2倍。同行分别为15倍和12倍，它的估值更具吸引力。此外，目前所处水平也比前瞻本益比和市账率（P/B）的历史平均来得低。


集团主要生产线都在中国，受到贸易战威胁。根据我们的分析，最坏的情况下2019财年预测盈利会下挫17％，但对2018财年的影响很小。评估集团第三季表现后，加上贸易战带来的冲击更明朗，我们把评级从“持守”调高到“买入”，目标价也从1.21元上调至1.30元。


（星展集团研究）


远东酒店信托
（Far East HTrust）


建议：增持


目标价：0.69元


闭市价：0.63元（-0.79％）


信托上半年表现符合预测，客房平均收入（RevPAR）去年第四季滑落，今年第一季出现回弹。上半年的客房平均收入同比增加5.2％，主要靠今年4月完成收购的豪亚酒店（Oasia Hotel Downtown）推动。


我们预测信托全年的每单位派息（DPU）可取得5.2％增长。然而，根据信托过去的表现和整体行业的表现，我们调低了信托的客房平均收入预测，也因此把2018至2019财年的每单位派息预测削减3％至6％。


在未来几个月我们还是会给予“买入”评级，因为2018财年的每单位派息预测强劲，而且一些利好因素应该还未全面反映在股价，目前股价仍低于估值和四年平均。


（银河—联昌证券)