星展集团控股（DBS Group Holdings）


建议：购买


目标价：30.83元


闭市价：23.45元（+0.73％）


美国预期在2019年进一步加息，这料将促使新加坡利率上升。


即便利率进一步上扬，管理层认为资产素质并不会受到任何严重的影响。我们预期成本与收入比率保持约43％。


最近股市情绪下降造成市场估值下跌，因此短期内该集团股价上涨动力将有限。


由于区域同行的股价最近已大跌，我们把其估值从1.6倍市账率下调至1.5倍，因此其预测公允价（目标价）也下降。（华侨投资研究）