丰树物流信托
（MapletreeLog）


建议：持守


公允价：1.39元


闭市价：1.33元（无起落）


按照管理层的估计，丰树物流信托的业务对国内消费的曝险是80％，而出口面向的活动则是20％。


由于业务重心在国内消费，信托减缓了中美贸易冲突升级可能造成的负面影响。


香港的物流空间供应紧缩。截至去年9月，信托的香港物流组合租用率高达98.6％。


信托在中国也借力在二线城市的国内消费增长。信托去年6月以2亿零530万元，收购11个在二线城市的物流房地产。


此外，自从中美贸易冲突加剧，信托在越南的物流空间所接到的询问也增加。


预料信托在香港、中国和越南组合的带动下，2019年租金可上调2％至3％。


（大华继显）


新翔集团（SATS）


建议：持守


目标价：5.23元


闭市价：4.91元（-0.6％）


我们于去年11月29日把该股的评级上调至买入。截至前日，股价已经上涨6.2％。以目前的水平来看，我们认为短期内上涨空间已越来越小。


去年1月至11月，樟宜机场的乘客流量同比增长5.6％，航班起降数量增加1.9％，货运量增加3.6％。这些增长比2017年所见到的增长差。


贸易摩擦和市场情绪不佳，冲击了新兴市场货币及贸易量。尽管油价下跌近期内对集团有利，航空业的竞争依旧给集团定价带来压力。


（华侨投资研究）