评股论经

建议：卖出

目标价：0.22美元

闭市价：0.25美元（无起落）

信托在截至12月底的2018财年全年营收同比下滑0.6％至115亿港元（约19亿8800万新元），核心扣除税务和少数股东利益后净利（PATMI）也跌22％至7亿3800万港元，这在我们预期之内。

出乎预料的是，信托作出近123亿港元的非现金资产减损额，让人大失所望。这项资产减损令每单位的净资产值环比下跌31％至3.07港元。按12日闭市价来看，它的市账率（P/B）为0.66倍。股价在目前的环境下不具吸引力，因此我们决定下调评级和目标价。

（华侨投资研究）

建议：买入

目标价：0.77元

闭市价：0.575元（+4.6％）

集团上半年的息税折摊前盈利（EBITDA）和核心扣除税务和少数股东利益后净利（PATMI）表现低于预期，主要受到收购Starmed专科中心股权事宜所拖累。若不包括Starmed，第一季EBITDA和PATMI同比分别取得4.9％和15.5％增长。

第二季营收同比起10.9％，因为病人数量增加，以及门诊账单数额提高。集团派发0.01令吉或1仙中期股息。

集团投资420万元收购拥有16家连锁基层护理诊所的Plus Medical的28％股权，扩大它在新加坡保健网络版图。

（辉立证券）