星展集团（DBS）
建议：买入
目标价：29.31元
闭市价：25.10元（-0.4％）
星展第四季净利为13亿2000万元，略低于彭博社调查预测的13亿4000万元，但全年净利仍创下新高。
集团管理层对前景仍然乐观，预计今年贷款可取得中间个位数增长，整体收入可取得高个位数增长。管理层认为集团大部分贷款仍有重新定价的潜力，这有助于推动净利息收益率上扬。集团也预计今年会新增15亿至20亿元房屋贷款。
为反映更有挑战性的经营环境，我们已经下调对2019财年的业绩预测，也将目标价从30.83元调低至29.31元。以当前价格计算的股息收益率为4.8％。
（华侨投资证券）
新加坡航空（SIA）
建议：买入
目标价：11元
闭市价：9.83元（-1.21％）
新航第三季净利同比下滑27％至2亿8400万元，符合我们预期，也较前两个季度有所改善。
母公司新航的乘客运载率在第三季增加1.8个百分点至83.4％，乘客收益率也保持稳定，这有助于部分抵消胜安航空（SilkAir）和酷航（Scoot）的疲弱表现。
我们预计集团第四季盈利将随燃料成本降低而得到改善。新航转型计划带来的增长势头，也有助于提高营运和利润。因此我们对该股维持“买入”评级。
（星展集团研究）
