仁恒置地
（Yanlord Land）


建议：买入


目标价：1.75元


闭市价：1.39元（无起落）


仁恒置地第四季净利大跌78％至2亿5700万人民币（5200万新元），低于市场和我们的预期。全年派息每股6.8分，和2017财年持平。


集团今年的目标是取得400亿人民币的销售合同，但我们采取较为保守的预测，估计全年合约销售额为352亿人民币。管理层承认，当前96.8％的净负债比率高于历史水平，但今年有望回落。我们将2019财年的核心净利预测下调至15.6％。


我们维持“买入”评级，但将目标价从2.04元调低至1.75元。（华侨投资研究）


益资源
（First Resources）


建议：买入


目标价：2.03元


闭市价：1.72元（+0.59％）


集团2018财年业绩低于市场预期，但符合我们的预期。全年净库存增加约6万9000公吨，再加上原棕油（CPO）平均售价同比下跌10％，拖累集团核心净利滑落12％至1亿2300万美元（1亿6600万新元）。


随着集团油棕鲜果串（FFB）产量增加和原棕油价格上扬，益资源2019财年每股盈利预计可增长14％，也继续看好集团的中期增长前景和成本效益。


根据2018财年业绩，我们略微调低2019至2020财年净利预测，对该股维持“买入”评级，并将目标价从2.10元下调至2.03元。


（马银行金英证券）