评股论经

建议：买入

目标价：0.565元

闭市价：0.52元（+1.96％）

该信托已经过度抛售了，它的第一季业绩符合预期，在我们预测的高端。它的41.9％负债率偏高，这仍让我们有点担心，但我们对全年每股派息的3.85分预测低于市场平均，已考虑到它可能进行资本融资的风险。

自从它被我们从买入降级到持守之后，它的表现已经比海峡时报指数落后了7％。它目前的市账比是1.11倍，低于大型同行的1.34倍，股息收益率7.5％，高于大型同行的5.7％。鉴于股价已大跌，我们重新建议购买。（华侨投资研究）

建议：买入

目标价：2.03元

闭市价：1.89元（持平）

信托第四季和全年业绩表现优良，每单位派息分别为2.31分和9.14分，符合我们的预测。怡丰城（VivoCity）继续表现良好，办公房地产取得较高的租用率。

我们预期该信托继续取得每单位派息增长，获得怡丰城资产提升活动和正面租金回调的支持。信托的负债率改善至33.1％，2020财年没有债务再融资的需要。这使信托有很好的条件考虑通过收购取得增长。我们维持购买建议，把目标价从1.94元上调至2.03元。

（银河—联昌证券）