昇菘集团
（Sheng Siong）
建议：买入
目标价：1.23元
闭市价：1.04元（无起落）
昇菘集团依旧是首选股之一。虽然集团的首季业绩毛利率（gross margin）低于预期，整体表现仍可算是达标。集团第一季净利同比上升6％至1940万元，营收增长10.1％至2亿5140万元，主要因为新开的13家商店带动了增长。
集团管理层认为毛利率略微低于预估较可能是因计算时间的因素所造成的偏差。然而，集团配送中心的扩建预计将延迟至年底才完成，为此下调了集团2019财年的毛利率预算。
另一方面，集团的首家昆明商店已取得收支平衡，预计下半年开幕、规模较小的第二家商店，在相对更低成本的基础上，表现会更为理想。同时，虽然目前的电子商务业绩尚小，却已取得盈利。
（兴业证券）
丰树北亚商业信托
（Mapletree NAC）
建议：增持
目标价：1.38元
闭市价：1.36元（-1.4％）
信托第四季每单位派息同比增加2.7％至1.956分。总营收和净房地产收入同比分别增加16.2％和15.3％，主要因为投资组合表现改善和加入日本资产所带来的贡献。
香港又一城（Festival Walk）的租金在2019财年调涨28％。尽管香港零售销售增长放缓，但我们预料，在强劲租户销售表现的扶持下，又一城将维持双位数的租金涨幅。
北京佳程广场（Gateway Plaza）的租金上调2％，展想广场（Sandhill Plaza）的租金则上调15％。我们维持增持评级，总回报率约10％。
（银河—联昌国际）
