星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）
建议：买入
目标价：2.85元
闭市价：2.61元（+0.77％）
我们看好信托收购水滨坊（Waterway Point）和PGIM房地产亚洲零售基金（PGIM Real Estate Asia Retail Fund）。我们预测，信托于2018财年至2021财年的每单位派息（DPU）年均复合增长率因此达到2.8％，此前每年只有1％。
我们将目标价由2.60元调高至2.85元，约等于4.5％的收益率目标。假设信托增持水滨坊的股权至50％，2020财年的每单位派息可能再增加4％至5％。
信托旗下全是市郊购物商场，经历过多次景气循环，也展现了韧性。再加上水滨坊，我们相信，信托对投资者更具吸引力。
（星展集团研究）
雅诗阁公寓信托（Ascott Residence Trust）
建议：持守
目标价：1.25元
闭市价：1.30元（无起落）
今年以来信托的总回报率达到24.5％，高于新加坡海峡时报指数的10.1％。我们于今年4月将信托的评级由“买入”调降为“持守”。自此，信托上涨了8.3％。
我们相信，信托今年至今的涨势是市场为了避险而大举买入所推动，美国联邦储备局立场偏向鸽派也是原因。
我们依然看好信托旗下遍布于世界各地的高品质资产。可是，以本周一的闭市价来看，信托的估值已经偏高。我们维持信托的评级和目标价。
（华侨投资研究）
