凯德集团
（CapitaLand）


建议：买入


目标价：4.00元


闭市价：3.72元（+0.81％）


集团最近一系列的动作能协助它达成大约10％股本回报率（ROE）的目标。


集团与伙伴共同投资亮阁（Liang Court），假设重新发展计划获得批准，新的综合发展可以带来30亿元的总发展价值（GDV）。


随着福南（Funan）重新开幕，集团旗下最大的零售信托凯德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）受惠最多。信托的每单位派息（DPU）年均复合增长率可达到3％。


此外，我们也看好雅诗阁公寓信托（Ascott Residence Trust）和腾飞酒店信托（Ascendas Hospitality Trust）的合并，能为两个信托的单位持有人带来短中期好处。


（星展集团研究）


凯帆药剂国际
（Hyphens Pharma）


建议：买入


目标价：0.25元


闭市价：0.205元（+2.50％）


我们认为这只股票被低估。我们预测，公司于2018财年至2021财年的营收和税后净营运利润率（NPAT）的年均复合增长率分别为7％和19％。


特殊药剂业务的大部分产品销售皆有增长，尤其在越南市场。我们估计，越南市场在接下来三年增长5％至8％。


公司也有自己的专属品牌，并于去年推出五项产品，今年也计划推出多项产品。到了2021财年，专属品牌业务的销售有望由2018财年的1300万元达到2440万元。


（兴业证券）