新航工程
（SIA Engineering）
建议：买入
目标价：3.01元
闭市价：2.78元（-3.8％）
新航工程股价及交易量出现异动或许意味着有望被母公司新加坡航空（SIA）全面收购。
若果真如此，这符合2019年重现的并购热潮与趋势；迄今已有超过10家公司或被全面收购及除牌，或正准备这么做。
同时，新航工程的股价过去五年频频下滑，五年跌幅约50％，目前的估值相当低，这可能是母公司低价收购的动机与良机。
新航已持有其77.7％的股权，故而全面收购顺理成章。此外，新航工程的现金非常充裕，无需向他处融资；新航若全面收购，非但不影响其财务与借贷情况，同时可适度增加收益。
若新航决定展开全面收购，根据今年的收购活动，预估收购价将比周三的闭市价（2.51元）高出大约10％至30％，即每股2.75元至3.26元。
（星展集团研究）
新康集团（HMI）
建议：接受现金献议
闭市价：0.72元（+9.1％）
欧洲领先投资公司EQT同新康集团计划联手透过协议安排（scheme of arrangement），将集团私有化。根据协议，股东每股可得到0.73元现金，或可选择以同样的发售价换取新的普通股。
收购方已得到特定股东的不撤销保证（irrevocable undertaking），约集团61.8％股权。
现金献议比6个月交易量加权平均股价（VWAP）高出30％，也意味着2020预估财年的本益比是29倍。
该股的低流动性也使得接受现金献议显得有吸引力。我们建议投资者接受现金献议。
（大华继显）
