华侨银行（OCBC）
建议：买入
目标价：14.48元
闭市价：10.63元（-0.56％）
收购永亨银行（Wing Hang Bank）为华侨银行提供了一个平台，有助于集团发展批发银行、资金交易业务，以及私人银行的业务。同时，大中华区的贡献也因此增长至10亿3700万元，占集团的税前利润（PBT）约19％，五年复合年均增长率（CAGR）为38％。集团下个阶段的发展，将包括在大湾区（Greater Bay Area）以及中国与亚细安之间的跨境流动中，捕获商业契机。
集团开拓的新市场已有成效，例如珠江三角洲市场中的营收，今年上半年同比便增长了126％。此外，集团还在新的领域中创造了业绩，如健康医疗、教育和物流。
以集团2019财年1.40倍市账率的来计算，我们的目标价为14.48元。（大华继显）
金光农业资源
（Golden Agr）
建议：卖出
合理价：0.27元
闭市价：0.285元（-1.72％）
金光农业资源今年次季的营收同比下跌16.7％至15亿美元（约20亿8016万新元），净亏同比扩大66％至6470万美元。公司的整体表现更为疲弱，主要因为棕榈原油价格（crude palm oil）走低、产量下降，同比分别滑落22％和6％。
公司管理层认为，印度尼西亚强制要求所有生物柴油（biodiesel）的生物成分含量必须达到20％的B20计划，已经大致完成。因此，印尼有可能在2019财年底，进而提高成分含量要求至30％，即B30计划。换言之，对棕油的需求也将有所增加。
在考虑了公司次季的表现后，我们将建议评级从持有下调至卖出。
（华侨银行研究）
