ISOTeam


建议：买入


目标价：0.31元


闭市价：0.235元（+2.17％）


由于所有业务部门的强劲增长，ISOTeam2019财年的营收同比增长63％至1亿3660万元。税后净利从50万元增长到630万元。


滨海湾金沙（MBS）和圣淘沙名胜世界（RWS）将投资约90亿元，开发及翻新非赌场设施。ISOTeam极有可能是这项扩张计划的受益者。ISOTeam除了收购滨海湾金沙的项目经理Pure，并且顺利完成了总值4650万元的食品店与夜总会项目，还与圣淘沙名胜世界有过合作关系。


ISOTeam约70％的营收来自两个业务部门：对物业的维修与装修（R＆R），以及增建与更改。鉴于政府的各种举措，我们认为从长远来看，这两个业务部门的营收应该可以保持稳定。我们按折让现金流（DCF）计算，把目标价定为0.31元。


（兴业证券）


吉宝企业（Keppel Corp）


建议：买入


目标价：7.61元


闭市价：5.8元（+1.4％）


Kris能源（Kris Energy）最近发布上半年业绩后，随即申请了破产保护。吉宝企业目前持有Kris能源约40％的股权。自Kris能源在2013年7月首次公开售股（IPO）以来，吉宝企业已在Kris能源投资近4亿元。然而，自那时起，Kris能源一直没有盈利。我们已经评估了最坏的情况，并且认为Kris能源对吉宝公司的影响将极其微小。


根据我们对2020财年的预测，吉宝企业目前的交易价为12.6倍的一年预估本益比（forward P/E），低于五年平均值的14.5倍。更重要的是，我们一直强调集团0.9倍的一年预估市账率（forward P/B），甚至低于10年历史平均值1.5倍的一个标准差（standard deviation）。


我们的建议维持买入评级，并且通过分类加总估值法（简称SOTP），把目标价定为7.61元。（大华继显）