机构投资者第三季净买入防御型股 金额远不及净卖出

由于市场避险情绪浓郁，机构投资者在第三季仅净买入防御型板块，但净买入金额远远不及净卖出的。

根据《联合早报》向新加坡交易所证券市场研究部取得的统计数据，在众多板块中，机构投资者于第三季仅净买入三类：必需消费品（3900万元）、电信（3530万元）及保健（660万元）。

不过，净买入的金额却远远不及净卖出的。机构投资者净卖出的首个板块是工业，金额就高达5亿1030万元。

令人意外的是，机构投资者净卖出的首五个板块中，房地产投资信托（REIT）也入列，被净卖出4450万元。这应该是机构投资者连续两个季度净买入REIT之后，首次净卖出。

CMC新加坡市场分析师杨燕接受《联合早报》访问时指出，机构投资者在第三季净买入的都是防御型板块股票。“不过，买入量远远少于卖出的板块，显示避险情绪浓厚，机构投资者在第三季度整体是卖出的。”

卓星企业融资（SAC）分析师蔡栋梁受访时说，由资金流向来看，“很显然机构投资者认为宏观经济前景更加不明朗，因此更为保守”。

至于机构投资者净卖出REIT，杨燕认为：“今年REIT板块涨幅巨大，积累了相当的获利盘，估值已经不再便宜。机构投资者选择在第三季‘出货’，完全可以理解。”

不过，她不认为机构投资者将就此“抛弃”REIT。杨燕指出，市场整体利率仍有下降空间，美国联邦储备局主席鲍威尔也宣布了重启扩张资产负债表。

她说：“在未来相当长一段时间，REIT仍然会是市场的‘香饽饽’，即使有短期回调，幅度不会太大。”

由于预期整体利率下滑将压缩银行利润，机构投资者在第三季和首九个月分别净卖出金融服务业2亿5250万元和11亿4640万元。

然而，个别月份的数据显示，机构投资者连续九个月净卖出金融服务业后，首次在9月份净买入，并以星展集团（DBS）居首，净买入7770万元。

一如以往，散户投资者持续净买入银行股，分别于第三季和首九个月净买入2亿零390万元和1亿7310万元。

杨燕指出，本地银行估值较便宜，股息率高，“在利率下行的环境中，这样的股息率还是很吸引人持守的”。

尽管表现不如预期，辉立证券研究部主管周冠龙在第四季选股中，依旧青睐银行股。

他说：“银行股今年的盈利增长估计有9％，股息收益率5％，是我们看好的原因。”他建议累积星展和大华银行（UOB），分别给予27.60元和28.60元的目标价。

三只银行股中，蔡栋梁则倾向增持星展。他说，集团承诺全年每股派息1.20元，“市场普遍认为银行有能力维持这个水平，甚至可能在未来几年增加派息”。加上目前4.8％的股息收益率，皆让星展集团成为蔡栋梁的首选。

展望今年最后一个季度，杨燕说：“市场预期美联储还有一至两次减息，对股市而言整体是利好，投资者无需太过悲观。”