基础建设股票进可攻退可守

投资理财

尽管目前令人担忧的事着实不少，却还没到该撤出股市的时候。央行再度采取货币宽松政策，财政刺激措施不久也会跟上脚步。现在就退场手握现金或转持债券，恐怕都会让自己错失未来一年潜在的可观回报。

近来不确定性愈发显着。全球制造业疲软、低通货膨胀挥之不去、经济成长低迷，加上地缘政治紧张情势无休无止，导致全世界惶惶不安。

然而，尽管令人担忧的事着实不少，却还没到该撤出股市的时候。确实，景气衰概率已然增加，但美国经济不至于很快就落入衰退窘境，毕竟目前的失业率处于历史低点。

央行再度采取货币宽松政策，财政刺激措施不久也会跟上脚步。现在就退场手握现金或转持债券，恐怕都会让自己错失未来一年潜在的可观回报。

面对此大环境，我们认为投资全球上市基础建设股票，可让投资者保留股票仓位的同时，相对避开市场剧烈波动。

这是因为基础建设公司的底层资产的盈利较为稳定、加上管理规范以及拥有长期合约，使其收入和派息的能见度都非常高。当然，前提是必须选对公司。

随着商业周期步入成熟后期，这意味着投资者会转向防御型布局，因此那些拥有获利成长能力的优质资产会成为投资人追捧目标，吸引更多的资金投入。

上市基础建设股票一方面有机会在市场下跌时致力减少下行风险，另一方面又可在市场上涨时参与上行契机。

与此同时投资者也能发现，在过去许多市场利空冲击下，全球基础建设股票由于跌幅较少，因此可以更快提早收窄跌幅而复苏。

基础建设股票在市场下跌时的“相对较小跌幅”特性，长期来看，使得基础建设股票投资策略的风险回报高于全球股票。

经济周期晚期阶段，基础建设投资有助于管理波动风险。

全球经济于2019年放缓、贸易紧张情势也推高了经济陷入衰退的风险。

另一方面，我们看到全球许多央行同步采取货币宽松政策，并将迎来财政刺激措施。此外，低通货膨胀加上债券低收益率的情况下，显示股票行情或许还存在空间。

投资于全球上市基础建设股票，可以让投资者在保持股票仓位的同时，还得以保有相对平和的心境。因为在投资组合当中纳入基础建设股票有机会减缓投资组合的波动，为投资组合强化保护措施。

（RARE Infrastructure
是资产管理公司美盛
（Legg Mason）关联公司）