中圣集团
（Sunpower Group）


建议：购买


目标价：0.91元


闭市价：0.61元（+3.39％）


我们首次发表关于中圣集团的研究报告。集团的绿色投资业务的“热电联产”发电厂因为中国致力改善空气污染而有光明的未来。这个业务是集团的增长引擎和价值创造领域，可以帮助减少各行业使用的小型低效率发电设施的数目。这类生产蒸汽和电力的小型发电设施对环境更有害。任意燃烧煤炭被确认是中国空气污染的主要原因。把蒸汽和电力供应集中于对环境友善的业者，可减少任意燃烧煤炭活动，使空气素质显著改善。


有利的环境政策推动着中圣的绿色投资业务的增长。政府的支持政策，让中圣能够把握巨大商机拓展绿色投资业务。中国政府在2013年至2018年间日渐开始强制关闭三个主要地区的各行业使用的小型煤炭发电设施，逼业者改用中央供应、来自清洁发电业者的电力。这个计划如今扩大至全国，这对中圣有利，因为它可以把握的市场如今比之前大许多倍。


中圣集团有八个发电厂在运作，目标是到2021年时，在这个领域投资25亿人民币（4亿9200万新元），预料它将受惠于这个先行优势，以吸引人的回报率争取到更多的项目。


绿色投资业务短期内料将取得强劲的增长。除了本身业务供应能力来年将强劲增长58％，它将能提升所收购或投资的发电厂的能源效率，改善利润和推动较高的回报率。绿色投资项目能够创造高素质长期的经常现金流入，因为一般的30年营业执照和独家供应商地位，允许它能要求顾客预先付款，而顾客也高度多元化。


（新加坡凯基证券）