扩大规模加快增长 REIT掀起合并潮

今年本地REIT领域也兴起合并潮，共有三宗合并。

先是华联商业信托（OUE Commercial REIT）和华联酒店信托（OUE Hospitality Trust）合并。

接着随着凯德集团收购星桥腾飞集团（Ascendas-Singbridge），雅诗阁公寓信托（Ascott Residence Trust）与腾飞酒店信托（Ascendas Hospitality）合并为一，成为亚太区最大的酒店信托。

本月初，星狮物流工业信托（Frasers Logistics & Industrial Trust）和星狮商产信托（Frasers Commercial Trust）宣布合并计划。

兴业证券分析师维杰预计，较小规模的REIT期望扩大规模和加快增长，合并的趋势会继续。

大华继显（UOB Kay Hian）分析师许建华在报告中指出，市值和交易流动性是卖方分析师选择REIT的主要考量，会优先考虑被纳入主要指数、拥有良好保荐机构的大市值REIT。小规模的REIT也往往被机构基金忽视，交易量稀薄。

他猜测下来还有几只REIT有并购的可能，例如ESR房地产信托可能与胜宝工业信托（Sabana Reit）合并。ESR房地产信托的保荐机构ESR Cayman持有胜宝工业信托21.3％股权，两个信托的投资授权相似。大股东童锦泉分别持有ESR房地产信托和胜宝工业信托的30.8％和6.6％股权。

此外，ESR房地产信托也可能与宝泽安保资本工业房地产信托（AA REIT）合并，ESR Cayman上月收购了后者的2680万单位，持股权提升3.9个百分点至9.1％。两只信托主要投资新加坡的工业地产，目前规模分别排本地信托的第22和第32位，合并后可成为第17大信托。

许建华也认为丰树物流信托（Mapletree Logistics Trust）和丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust）有合并的可能，这两个信托都是位列10大REIT，流动性高，有不少分析师关注分析。