益资源（First Resources）


建议：购买


目标价：1.95元


闭市价：1.84元（-1.08％）


我们维持对益资源的购买推荐，1.95元的目标价是基于18倍的2020财年预测本益比。益资源几乎完全是上游业务，与原棕油价格息息相关，并且运作具有成本效率，这是我们喜欢的。


益资源的盈利有85％至95％来自上游业务，预料将继续受益于原棕油价格的上涨。原棕油价格每公吨若波动100令吉，将影响公司盈利波动6％至8％。股价进一步上涨的空间，可能来自其蓬勃发展的生物柴油业务，因为印度尼西亚政府明年将推行B30生物柴油混合比率。


（兴业证券）


网联宽频信托（Netlink NBN Trust）


建议：购买


目标价：0.99元


闭市价：0.935元（+0.54％）


我们维持对信托的购买推荐及目标价。信托是唯一覆盖新加坡全国住家的光纤网络，并且业务模式富有弹性，是抗周期股票。它是第五代流动电信网络（5G）的主要业者之一，可能从5G受惠不少。


5G不大可能使到信托的业务过时，它的基础设施可以提供更高的上网速度。它有141万住家连接它的网络，使它可取得稳定和可预测的收入，息税折摊前盈利（EBITDA）利润达约70％，意味着它有稳定的现金流，可支持我们预测的2亿零800万元的2020财年派息，以目标价计算的收益率是5.7％。


（辉立证券）