近几年来，全球的主权财富基金更加倾向于直接投资或联手投资。
根据集资数据库Pitchbook的数据，截至2019年11月14日，这一年私募股权投资占了主权财富基金总投资的0.8％，是10年来的最高水平。
普华永道（PwC）主权财富基金／投资基金部主管穆思根（Jan Muysken）在一份报告中指出，主权投资者越来越积极主动进行投资，也更加老练，它们会寻求合作关系和联手投资以及直接投资，而不是把资产管理交给基金经理。同时，主权投资者的人脉网越来越广，加强了和其他主权投资者和私募基金等的合作。
Pitchbook在2020年的展望报告中说，许多主权财富基金和养老金已经适应投资私募市场，寻求最大化的回报率，同时也减小支付的费用，许多的基金相信，直接和联手投资是最好的渠道。加拿大退休金计划投资局和GIC已经在这个领域非常活跃，鼓励了其他基金加入。
不过，有些主权基金的直接投资表现欠佳，例如沙特阿拉伯“公共投资基金”（Public Investment Fund）在优步（Uber）的投资，会让一些基金更加谨慎进行直接投资。
Pitchbook指出，不少富有经验的主权基金与私募基金公司联手，GIC与加拿大布鲁克菲尔德基础设施公司联合收购美国铁路公司杰纳西及怀俄明就是一例。
直接投资不仅限于私募股权，不少主权基金也直接投资房地产，例如GIC。
Pitchbook指出，相比起设立内部私募股权投资团队而言，内部房地产投资团队所需要的资金较低。
