凯发集团（Hyflux）若无法合理解释为何支付企业顾问公司nTan高达2500万元的费用，有不少散户投资者将对重组计划投下反对票，宁愿一分钱也不要。
新加坡证券投资者协会（SIAS）昨天发公开信给凯发董事会指出，持有凯发优先股和永久证券的散户投资者（统称证券债权人）认为，与他们投资了9亿元，仅可得到5000万元的赔偿相比，2500万元的顾问费是一笔庞大的金额。
该协会会长大卫·杰乐（David Gerald）说，若证券债权人无法充分理解凯发这么做的原因，“我确定许多证券债权人将会很不满，并对重组计划投下反对票，准备一分钱也不要。”
他指出，证券债权人提出的问题包括：nTan是否负责为凯发与阿拉伯联合酋长国公用事业集团Utico这名投资者牵线？若是，nTan创办人陈运琼是否亲自与Utico协商？协商过程中，他是否曾协助证券债权人争取更好的赔偿条件，以及为凯发争取减少债务？2500万元的顾问费是怎么决定的？
杰乐说，接下来这些证券债权人可能透过其他社交媒体、报章或法庭，进一步表达他们对这方面的疑虑。
凯发去年12月与Utico签订重组协议，Utico将注资4亿元，其中3亿元是换取凯发扩大股本之后的95％股权，其余1亿元是营运资金。
集团打算在2月底或3月初召开协议会议，让债权人投票决议是否支持这项重组计划。
重组协议与Utico之前 向散户提出条件不同？
此外，证券债权人认为，凯发与Utico所签订的重组协议，与Utico于去年8月份和他们会面时所提出的条件不一样。
证券债权人说，当时Utico提出的额外现金是至少5000万元。重组协议却指出，这笔额外现金将随着选择第二个选项的债务价值比率减少而递减，而且最多只有5000万元。
证券债权人也担心，若选择第二个选项，Utico可能无法兑现承诺，因为支付期长达四年。至今，他们可获得有关Utico的财务信息是少之又少。
证券债权人同时希望了解，凯发主席兼总裁林爱莲会否放弃她所持有的公司优先股和永久证券。
另一方面，证投会呼吁Aqua Munda尽快开放收购证券债权人的债务，以便在凯发召开协议会议前，证券债权人有机会比较和评估Utico和Aqua Munda所开出的条件。
Aqua Munda早前表示有意收购凯发及三家子公司总计18亿元的债务，并邀请优先债权人出价。它虽曾表示将在可行的前提下，尽快通过证投会及其顾问公司联络证券债权人，但至今仍未有下文。
