ESR房地产投资信托（ESR-REIT）
建议：买入
公允价：0.60元
闭市价：0.555元（+0.91％）
信托2019财年第四季的营收和净房地产收入分别同比增长7％和9.3％至6250万元和4620万元。每单位派息同比下滑0.5％至1分，全年则同比增长4％至4.011分。
房地产组合租用率维持在90.5％，高于裕廊集团的平均89.3％。2019财年的租金调升率持平，但优于2018和2017财年的负2.9％和负15.8％。
我们预测，今年的租金调升率也会持平，原因是需求较低而且工业空间供应量很大。
接下来，信托会继续脱售非核心、租约短且资产提升潜能低的小型房地产项目。
（华侨银行研究）
