远东酒店信托
（Far East Hospitality Trust）
建议：持守
目标价：0.69元
闭市价：0.665元（-2.21％）
信托的市场只有新加坡，大约70％的营收来自酒店。随着我国禁止中国游客入境，我们认为，信托将受到新型冠状病毒肺炎疫情的冲击，因而将信托的评级由“买入”下调至“持守”，目标价由0.80元调整至0.69元。
我们的预测比市场更保守，因为我们估计2020年至2021年的客房平均收入（RevPAR）复苏仅有3％，而且短期内还有下行风险。
不过，信托大约58％的酒店和服务公寓的收入是固定的，因为已经签下了主要租约。这为信托受到疫情冲击的影响，带来一些缓冲。（星展集团研究）
华联商业信托
（OUE Commercial REIT）
建议：持守
目标价：0.55元
闭市价：0.535元（-1.84％）
信托第四季业绩大致符合我们的预期，营收同比大涨80.7％至8680万元，净房地产收入增长近一倍至7060万元，这主要得益于2018年11月起整合OUE Downtown办公楼收入，以及合并华联酒店信托（OUE Hospitality Trust）带来的贡献。
信托资产组合租用率在去年第四季提升至95.2％，受中央商业区甲级办公楼市场复苏带动，信托旗下的本地办公楼租金均有所上调，范围介于9.4％至26.5％。
酒店资产客房平均收入去年第四季改善1.9％。管理层披露，酒店业务中约10％来自中国游客，虽然已有一些订单被取消，但目前影响不大。我们保留“持守”评级不变，目标价从0.535元上调至0.55元。（华侨投资研究）
