网联宽频信托
（Netlink NBN Trust）
建议：买进
目标价：1.05元
闭市价：1.00元（无变动）
信托截至2019年12月的第三季总营收9163万元同比增长3.0％，税后净利2151万元同比增长9.6％，达致预期。
以本财年盈利展望估算，该信托目前股价所反映的收益率约为5％，高于大型的工业房地产投资信托4.8％的平均收益率。我们认为网联宽频信托的收益率应低于其他房地产投资信托，原因有三：
一、资产周期较长；二、负债率较低，有充足空间举债寻求未来增长；三、业务较不受经济周期起伏影响。
该信托可通过举债来针对我国的“智慧国战略计划”进行投资。目前，这并未反映在我们的目标价。
（星展集团研究）
