新电信（Singtel）


建议：买入


目标价：3.63元


闭市价：3.22元（-1.83％）


我们预计新电信联号公司的净利贡献，会在2020财年恢复增长约10％，并在2021财年加速增长至40％。


巴帝电信（Bharti）的业绩因为去年12月大幅调高收费而好转，预计能为2021财年净利贡献超过5亿元，足以抵消澳大利亚和新加坡业务的疲弱表现。


新电信的非核心数码与数据中心业务是接下来12至18个月的潜在脱售目标，可支持每股17.5分的派息。集团的控股公司折让（holding company discount）为18％，依然有吸引力。我们维持“买入”评级，但调低目标价至3.63元。


（星展集团研究）


口福集团（Koufu）


建议：买入


目标价：0.83元


闭市价：0.735元（无变动）


随着2019冠状病毒疾病确诊病例日益增加，口福集团的经商环境充满挑战。这是因为集团在澳门金沙城和澳门大学的业务，受到赌场和高等学府关闭的影响。


我们也担心集团在新加坡的业务会因为游客减少而受打击。在2003年3月，本地首个沙斯（SARS）确诊之后，新加坡的访客入境人次连续六个月同比下滑双位数，本地的餐饮服务业指数也同样下滑。


新加坡旅游局预计今年的访客入境人次会同比下滑25％至30％，所以我们认为，口福在滨海湾金沙的忠食馆（Rasapura Masters）销售额，会因为游客减少而下滑。此外，本地人也可能会担心染病而留在家里，冲击口福其他食阁和餐饮店的业绩。


（大华继显）