华业集团（UOL Group）


建议：买入


目标价：9.60元


闭市价：7.37元（无起落）


我们对集团维持“买入”建议，并将目标价从9.25元上调至9.60元，这是基于重估净资产值（RNAV）的30％折扣。


集团去年业绩表现不如市场预期，扣除税务和少数股东利益后的核心净利（core PATMI）同比下滑5.8％至3亿1370万元，比我们的预期低12.7％。


集团将派发每股17.5分的一次过股息，与2018财年持平。


虽然集团旗下购物商场的到访人数几乎恢复至冠病疫情来袭前的水平，但2月份本地酒店的入住率约为40％至50％，因此公司管理层将寻求加速部分酒店的未来的收购、资产再循环和资产提升计划（AEI）。


（华侨银行研究）