Prime美国房产信托（Prime US REIT）


建议：买入


目标价：1.05美元


（约1.45新元）


闭市价：0.955美元（-4.5％）


信托以总成本1亿7000万美元，首次收购位于美国加利福尼亚，萨克拉门托（Sacramento）市中心的商业项目Park Tower，并借此获得该项目2019财年净房地产收入（NPI）约为6.9％的隐含收益率。Park Tower属于永久地契房地产，是一座24层楼的甲级办公楼，总净可出租面积（NLA）为48万9000平方英尺。除了贡献强劲稳定的收入，入驻率高达92.2％，而加权平均租赁期限（WALE）约为5.6年。


根据信托从2019年7月19日至12月31日的第一年业绩，每单位派息（DPU）为0.0315美元，高于预期的0.0293美元，增幅约为7.5％。


2019年第四季度的DPU为0.0177美元，比预测的0.0162美元高9％。营收和NPI分别比预期高出2％和3％。


由于Park Tower的加入，我们将2020预估财年至2021预估财年的DPU估算提高了2％至3％。


（星展集团研究）