运通网城房地产信托
（EC World REIT）


建议：买入


目标价：0.83元


闭市价：0.695元（+0.73％）


信托稳固的物业组合足以应对房地产领域的湍流。该组合的入驻率高达99.9％，按总租金收入（GRI）计算的加权平均租赁期限为4.1年，皆提高了组合的收入前景的稳定性。


按GRI计算，约15.7％的租赁即将在2020财年续约。其中一份属于恒德物流的租约，以低于市场租金率出租给一家国有烟草公司。


信托管理层指出，冠病疫情将使中国处于不断变化的状态中，故而即便租赁到期，2020财年租金调整的波动预计不大。


我们维持买入评级，目标价则从之前的0.84元下调至0.83元。这个目标价意味着2020财年的每单位派息有望为8.7％。


（辉立证券）