富裕集团（Fu Yu）


建议：买入


目标价：0.32元


闭市价：0.20元（无起落）


集团的大部分生产都在马来西亚和新加坡。随着冠病疫情渐渐受到控制，中国大部分的工厂也开始复工。　


我们认为，集团的股价最近经过修正，正是累积这家拥有净现金公司的机会。它于2020财年的股息收益率估计有8.5％。


集团将重新发展大士的工厂。新的工厂约有9000平方公尺的总楼面面积（GFA），是之前的三倍。管理层有意投资新的设备，以扩大产能及提升生产品质。总资本支出大约是1540万元，预计今年第四季完成。


另外，集团将关闭上海的工厂，并将生产线移到仍然亏损的苏州工厂。苏州的营运成本较低，我们相信这有助减少集团长远的营运成本，苏州的工厂也将更快转亏为盈。（兴业证券）