星和（StarHub）


建议：卖出


公允值：1.39元


闭市价：1.43元（-4.03％）


星和2020财年第一季业绩达不到我们的预期。公司从2月底起出现来自冠病的显著影响，而4月自阻断措施实施之后更显露所受到的全面冲击。我们认为，这项压力短期内不太可能舒缓。


提供5G网络将会带来正面成果，但更多是从中期来说。投资者目前还是比较关注近期公司会对5G资本支出所做出的说明。


基于市场原本对集团业绩有相当乐观的预期，加上担心股息下滑，星和股价近期可能受压。


（华侨投资研究）


新翔集团（SATS）


建议：已达估值（fully valued）


目标价：2.64元


闭市价：2.97元（-0.67％）


由于集团的主要收入来自樟宜机场，新加坡游客量和樟宜机场乘客量的大幅下降，以及樟宜机场第二搭客大厦关闭长达18个月，必然对业务产生负面效应。


考虑到集团为2020财年尾季和2021财年首季所公布的盈利预警，我们目前预计2020财年的净利将同比下降22％。我们不认为航空业能在短期间内回复以往营运的航班量。


由于预计集团将在2021财年蒙受亏损，并且会缓慢复苏直至2022财年才取得预估盈利，我们对该股维持“已达估值”建议，目标价从2.66元下调至2.64元。


（星展集团研究）