丰益国际
（Wilmar International）


建议：买入


目标价：4.12元


闭市价：3.99元（+4.45％）


集团第一季的税后净利因为投资证券按市值计价出现亏损而下滑。如果不包括这部分，税后盈利因核心业务表现强劲而同比增加23％，尤其是消费品以及油籽和谷类业务。


集团约有60％的营收来自中国市场。早前因为暴发冠病疫情而封锁的中国逐渐解封，我们认为，集团的业务将逐渐复苏。


油棕业务和投资证券市场较为波动，我们将集团的目标价由4.37元下调至4.12元，将评级由“持守”上调至“买入”。若子公司成功在今年下半年在中国上市，将进一步推动集团股价上涨。


（马来亚银行金英证券）


城市发展
（City Developments）


建议：增持


目标价：10.13元


闭市价：7.65元（-3.89％）


在第一季的业务报告中，集团透露它的营运表现受到冠病疫情冲击，尤其是零售和酒店业务。截至第一季，集团的资产负债表依然稳健，净资产负债比（net gearing）为62％，现金达到33亿元。


全球酒店业估计将表现疲弱，零售业务的租金收入也将减少，我们将集团于2020和2021财年的预估每股盈利调低3.4％至18％，但将2022财年的预测调高7.5％。我们认为，集团的所有业务将在2022财年复苏。


我们将集团的目标价由10.23元调低至10.13元，评级不变。


（银河—联昌证券）