新航工程
（SIA Engineering）


建议：卖出


目标价：1.41元


闭市价：1.67元（+0.6％）


集团2020财年尾季业绩高于预期。税后净利（PATMI）则因政府的雇佣补贴计划和加薪补贴计划，以及合资企业的贡献，同比上扬5.9%至5220万元。


冠病疫情导致航班大减，重挫机身与外勤维修（line maintenance）业务，并打击了机队管理业务。集团营收因同比下跌10.4%至2亿2930万元。


集团的复苏，在很大的程度上，取决于旅行需求的改善。


但新加坡缺乏国内市场需求，它的复苏可能会放缓。我们将2021和2022财年的税后净利分别削减了67％和40％。


（华侨银行投资）


诗董橡胶有限公司（Sri Trang Agro-Industry）


建议：买入


目标价：0.852元


闭市价：0.78元（-2.5％）


基于销售与毛利率的强劲表现，公司转亏为盈，从2019年首季的6亿2800万泰铢净亏转为2020年首季的8亿5400万泰铢净利。


天然橡胶和手套销售上涨，推动首季销售同比增长18%。


首季毛利率为14%，高于去年同期的1%，则是基于竞争较少，手套需求较高的缘故。


我们将2020年净利预测上调了25%，并将目标价调高到每股19.2泰铢。


若以100泰铢兑4.4396新元的汇率计算，则是每股0.852新元。


（大华继显）