企鹅国际
（Penguin Intl）


建议：积累


目标价：0.55元


闭市价：0.53元（+0.95％）


公司在最近的年度股东大会上跟进了一些业务信息。由于冠病疫情和油价暴跌，公司前景充满挑战。船租面对下行压力，新船的需求也有所下降，就连渡轮客户也难逃疫情的影响。


我们预测的2020财年收入已减少了52％，目标价也从之前的0.88元下调至0.55元。建议评级从“购买”下调至“积累”。


公司估值的算法，从不包括现金的五倍本益比（P/E）改为2020财年预估市账率（P/BV）10年均值的0.7倍。截至去年12月底的6000万元净现金，有助于公司渡过难关。该净现金目前约占公司市值的52％。


（辉立证券）


胜科工业（SembCorp）


建议：买入


目标价：1.70元


闭市价：1.53元（+4.8％）


MSCI新加坡指数进行比重还原所引发的股票抛售反倒创造了吸购良机。集团目前的交易价竟然低至2020财年市账率的0.34倍。集团持股61％且占集团估值约达26％的胜科海事（Sembcorp Marine），交易价目前为市账率的0.66倍，而非海事业务则为隐含市账率的0.29倍。


鉴于胜科海事依据0.7倍市账率得出的每股0.72元目标价，以及非海事业务依据0.4倍市账率的估价，我们进行分类加总（SOP）估值后，将集团的目标价定为每股1.70元，意味着集团0.5倍市账率的价位并不昂贵。


该股的潜在总回报率高达28％。估价过于便宜，不容忽视，故将建议评级升至“购买”。


（星展集团）