联实全球商产信托
（LendleaseGC REIT）


建议：买入


目标价：0.85元


闭市价：0.76元（+2.01％）


信托已成功竞标位于格兰芝路（Grange Road）与313@Somerset毗邻的停车场。依循2019年市区重建局总蓝图，为提振乌节与索美塞一带，该4万8200平方英尺的面积将重建为多功能的活动空间。信托的索美塞业务面积也将因此扩展至33万平方英尺，成为该区市场中最大的购物中心。此外，其开发概念的成功率颇高，包括多个专门设置的活动空间、独立电影院，以及针对千禧一代和游客的本地餐饮特色。


项目预计在2022年次季度竣工，成本约为1000万元，由信托的营运资金承担。因无需额外举债，对信托约36％的负债率影响甚微。我们相信，信托有望在10年租赁内取得双位数百分点的投资回报率。


（星展集团）


亚腾美国酒店信托
（ARA HTrust）


建议：买入


目标价：0.69美元（约0.96新元）


闭市价：0.42美元（无起落）


美国5月重新开放市场的乐观情绪、利好的非农业就业与失业率数据，促成酒店股的强力回弹。3月触底后，不少酒店股上涨约151％至183％之间，但信托的涨幅却仅约为38％。


根据酒店市场分析与见解公司STR的数据，自4月中以来，美国每周客房入住率已缓慢上升。每周客房平均收入（RevPAR）虽仍是负数，但每周的同比跌幅正逐渐缩小。截至5月30日，客房需求与入住率也连续增长了七周。


信托管理层指出，业务能否复苏取决于8月前企业需求的回升，但在重新全面开放其余11家酒店之际，前景仍然充满挑战。鉴于更高的固定开支，我们将每单位派息（DPU）下调了35％。


（大华继显）