维权股东Quarz资本管理公司（Quarz Capital Management）认为，ESR房地产投资信托（ESR-REIT）收购胜宝工业信托（Sabana REIT）的出价太低，对后者的帐面价值大打折扣多达25％。
Quarz周四（30日）闭市后向新加坡交易所申报，把在胜宝信托所持的股权提高到5％，成为主要股东（substantial shareholder）。公司首席投资官莫尔曼（Jan Moermann）过后针对两只信托的合并方案提出批评。
莫尔曼说：“新加坡REIT市场有史以来，从来没有一项合并方案，对收购对象的帐面价值给予如此大幅度折扣。对于胜宝信托，我们不认为应该出现这样的情况。”
去年11月，Quarz发表公开信函，对两只信托可能合并提出看法。它当时吁请ESR信托以每股0.545元的信托股价，收购胜宝信托。它指出，胜宝信托拥有很大价值，吁请单位持有人进行分析并谨慎作出决定。
ESR信托在7月16日对胜宝信托提出合并献议。合并将通过信托协议安排进行，ESR信托将通过本身发行的新单位，来取得胜宝信托所有股权。
根据每股0.401元的收购股价和0.94倍的总交换比率，胜宝工业信托的收购价相当于0.377元，总收购价约3亿9690万元。
两只信托将分别就协议安排和合并，在10月举行特别股东大会，争取单位持有人的同意。
胜宝信托周四闭市报0.38元，下跌1.3％。
