先锋医疗产业信托


（First REIT）


建议：买入


目标价：0.957元


闭市价：0.56元（+0.9％）


由于给予租户租金减免，该信托上半年总营收同比下滑33％，每单位派息（DPU）同比也下跌46.5％至2.30分，低于预期，占我们全年预估的27.2％。


占信托22％总楼面面积的租约须在2021年更新。信托表示，基于疫情造成经济困境，租户将启动租赁重组程序。由于这些母租约的更新情况还不明朗，因此在事态明朗化前，将成为拖累股价的主要因素。


我们目前的估值是假设四个印度尼西亚的母租约在明年底，以之前的租金得到更新。任何减租将对盈利预估和估值带来下行风险。


（银河—联昌证券）


新科工程


（ST Engineering）


建议：买入


目标价：3.90元


闭市价：3.22元（-1.53％）


尽管经济复苏缓慢给2020财年带来下行风险，但我们仍对集团在2021财年取得增长感到乐观。这是因为所有业务的订单交货情况有望趋向稳定。


由于集团的订单额创新高，这将为2020年后的收入带来能见度。其商业模式多元化，有助于在短期内缓解收入波动。


此外，它提供可持续的派息，本益比估值也低于平均水平。因此，我们相信新科工程今年会继续优于海指表现。


（兴业证券）