维权股东Quarz资本以及Black Crane资本将投票反对ESR房地产投资信托（ESR-REIT）收购胜宝工业信托（Sabana REIT）的计划。


Quarz和Black Crane为胜宝信托的一些长期机构投资者提供咨询，两家公司昨天向胜宝信托发表公开信，表示这些投资者的集体持股超过10％，它们计划对两个信托的合并计划投反对票。


Quarz上周四（30日）宣布在胜宝信托的持股已达到5％，成为主要股东，并针对两只信托的合并方案提出批评。


Quarz和Black Crane表示，ESR信托对胜宝信托的收购价，分别低于信托截至2020年6月底和2019年12月底净资产值约26％及34％。它们认为收购计划试图从冠病疫情的时机获益，胜宝的资产负债表强韧，无须在此时接受合并。除非收购价反映胜宝的资产价值及对持有人合理，合并计划不应继续。


它们认为，ESR信托经理及胜宝信托经理的控股股东都是ESR，ESR跟其他协同控股人也是两个信托最大持有人，因此胜宝信托经理的行动可能造成利益冲突。


它们表示，愿意跟收购方商讨，以获得反映胜宝信托净资产值的收购价。


根据7月16日宣布的合并计划，胜宝信托持有人每持100个单位将可获94个ESR信托新单位。根据ESR信托每个新单位0.401元的发行价计算，胜宝信托每单位收购价为0.377元。合并将使ESR信托和胜宝信托的每单位派息（DPU）分别增加3.5％和12.9％。


ESR信托于前天表示不会提高收购价，但保留在竞争情况下采取行动的权利。


据知情人士透露，两家信托宣布合并计划后跟包括Quarz和Black Crane在内的一些股东接触，但对方并无回应，却在独立财务顾问尚未做出评估前发表公开信。


该人士也指出，ESR并没有代表加入胜宝信托经理的董事会，也不参与其管理，并不存在利益冲突。


星展集团研究分析师黎铚湧和陈伟祥较早发表研究报告指出，合并计划的收购价等于将胜宝信托净资产值打折26％，跟信托过去五年平均0.74倍的市价与净资产值比一致，但对持有人来说，有机会参与由更大型发展商支持的房地产投资信托，是有吸引力的交易。