星狮地产信托
（Frasers Centrepoint Trust）


建议：增持


目标价：2.89元


闭市价：2.28元（+1.79％）


信托全年每单位派息9.042分，低于我们的预期，这是因为我们低估了信托的运营和利息支出。


虽然信托短期内不可避免面临很大租金压力，但我们预计信托的表现优于市区商场同行，因为它对游客的依赖程度较低、必需行业占比较高。更新2020财年数据及降低利息支出后，我们把信托2021财年和2022财年预期每单位派息分别提高0.3％和2.6％。


我们看好信托以郊区商场为主，扩充后投资组合将进一步增强营收抵御能力。对该股维持“增持”评价，目标价从2.83元上调至2.89元。


（银河—联昌证券）


永科控股
（AEM Holdings）


建议：增持


目标价：5.16元


闭市价：3.54元（+2.02％）


永科控股受益于主要客户和业界的蓬勃发展。目前的股价意味着2021财年预期本益比为9.2倍，低于其他业者的19.9倍平均水平。


半导体业的增长速度依旧强劲，业界商会预测半导体业明年会加速增长。美国9月的半导体设备销售额同比增长40.4％。


对该股维持“买入”评级和5.16元的目标价，我们把公司2020财年和2021财年的盈利预测提高4％，原因是公司2020财年第三季的业绩强劲，而且公司的营收预测也提高了。


（星展集团研究）