大华银行（UOB）


建议：购买


目标价：24.80元


闭市价：23.60元（+2.03％）


大华银行股票目前的估值仍然不昂贵，比15年平均市账比低约1.5个标准差。虽然11月以来已涨超过10％，但我们相信还有上涨空间。它强劲的不良资产覆盖率（111％）以及持续拨出准备金，将限制股价下行风险。


该股股价已经反映了一些不利的因素，包括较低的净利息收入以及资产素质方面在下半年和明年上半年将恶化。


虽然已减少派息，但它4％的股息收益率仍然相对的吸引人。银行管理层也有意愿回到2019财年的股息政策。


（星展集团研究）


胜科工业（Sembcorp Industries）


建议：购买


目标价：2.02元


闭市价：1.81元（+4.62％）


我们相信胜科工业很有条件在2021年复苏。随着疫苗试验成功的消息传来，世界经济复苏的脚步已更可能比预期的快，因为对能源需求有正面的影响。


这只股票目前是以0.7倍的2021财年预测市账率的价格在交易，我们认为估值并不贵。我们维持买入建议，目标价从1.66元上调至2.02元。


（大华继显）