远东酒店信托（Far East Hospitality Trust）


建议：买入


目标价：0.70元


闭市价：0.645元（+1.58％）


保荐机构的固定主租约及信托的商业资产支撑2021财年租金收入的90％，使信托未来提供具吸引力的收益率，达4.4％。


政府包租整栋酒店料到年底会逐步减少，信托将能开放给“度宅假”预订，看好地理位置独特的酒店将受益，例如位在圣淘沙的The Barracks Hotel Sentosa。


我们认为新加坡市场为主的房地产投资信托的复苏速度将慢于同业，对信托前景比市场预期来得保守，下调2021财年和2022财年每单位派发收入（DPU）17％和21％。


（星展集团研究）


联实全球商业房地产投资信托（Lendlease Global Commercial REIT）


建议：买入


目标价：0.97元


闭市价：0.685元（+0.74％）


313@somerset将因为政府复兴乌节路的计划而受惠。位于商场附近的格兰芝路（Grange Road）停车场，重新发展成专攻年轻人市场的大型户外娱乐空间，也将吸引更多人流到313@somerset。


信托另一资产是位于意大利米兰市的商业房地产Sky Complex，它的加权平均租约（WALE）长达11.6年，可以提供稳定的收入。


我们估计，信托2021财年和2022财年的收益率各有6.2％和6.4％，高于新加坡政府10年期债券的0.9％。而且，信托的交易价比净资产值低了20％。


（大华继显）